Trong giới chứng khoán thì thuật ngữ OTC đã không còn xa lạ. Nó là viết tắt của over-the-counter. Vậy over – the – counter là gì? Đây là thị trường đầu tư nổi tiếng nhất tại Việt Nam.
Thị trường OTC rất khác so với thị trường sàn giao dịch. Nó được vận hành theo phương thức cạnh tranh và thương lượng qua phương tiện thông tin. Hãy cùng chúng tôi tìm hiểu xem OTC là gì và có những đặc điểm gì trong bài viết sau.
Over – the – counter là gì?
Over – the – counter viết tắt là OTC, là thị trường đề cập đến giao dịch chứng khoán thông qua mạng lưới môi giới, trái ngược với giao dịch tập trung. OTC là một thị trường phân cấp trong đó, những người tham gia thị trường sẽ trao đổi cổ phiếu, hàng hóa, tiền tệ hoặc các công cụ khác trực tiếp giữa hai bên và không có môi giới trung ương.
Trong thị trường OTC, các nhà phân phối hoạt động như những nhà sản xuất thị trường bằng cách trích dẫn giá mà họ sẽ mua và bán một sản phẩm tiền tệ hoặc các sản phẩm tài chính khác.
Thị trường này chủ yếu dành cho các công ty vừa và nhỏ, các doanh nghiệp mới xây dựng chưa đáp ứng niêm yết và các doanh nghiệp vừa và lớn sắm được niêm yết. Các doanh nghiệp chỉ cần đạt số lượng cổ đông quy định và vốn đăng ký thì đã có thể tham gia thị trường OTC. Thị trường OTC rất nổi tiếng nên thu hút được rất nhiều các nhà đầu tư. Đây là sự bổ sung mạnh mẽ của thị trường giao dịch tập trung. Khác với phương thức giao dịch tập trung của các sàn giao dịch OTC không có địa điểm giao dịch cố định. Thay vào đó, cả 2 bên sẽ trao đổi trực tiếp hoặc đàm phán giao dịch qua các phương thức khác.
Đặc điểm của cổ phiếu over-the-counter là gì?
Hiện tại, thị trường OTC Việt Nam có khoảng 2.300 công ty có tư cách giao dịch phi tập trung. Mặc dù số lượng công ty nhiều hơn hẳn so với số lượng công ty trên sàn giao dịch nhưng vì thông tin thị trường không minh bạch và cũng không có yêu cầu công bố thông tin thị trường cho nên khi đầu tư cũng gặp rất nhiều khó khăn.
Hình thức tổ chức thị trường OTC không có địa điểm giao dịch tập trung như đối với thị trường giao dịch chứng khoán tập trung. Thị trường OTC ngày nay được tổ chức chặt chẽ, sỉ dụng hệ thống mạng tin học diện rộng liên kết với tất cả đối tượng tham gia thị trường.
Yêu cầu cơ bản đối với các công ty over-the-counter là gì?
- Số lượng cổ đông phải lớn hơn 100 người
- Vốn đăng ký của công ty phải lớn hơn 10 tỷ đồng
Về cơ chế quyết định giá cả, vì không có hệ thống báo giá liên tục và thị trường báo giá không minh bạch. Nên giá cổ phiếu của OTC thường do 2 bên mua bán đàm phán quyết định. Thông thường quyết định giá giao dịch sẽ dựa vào một đoạn thời gian trước sau đó sẽ điều chỉnh dựa vào tình hình hiện tại.
Đối tượng tham gia thị trường OTC bao gồm: hai bên mua bán, công ty chứng khoán, môi giới, nhà tạo lập thị trường,…
Nhà tạo lập thị trường ở đây không giới hạn công ty hay tổ chức khác. Các cá nhân tổ chức mạnh mẽ cũng có thể đóng vai trò là nhà tạo lập thị trường. Công tác tổ chức quản lý, các cổ phiếu đã được đăng ký và ủy thác của thị trường OTC sẽ được quản lý bởi VSD – trung tâm lưu ý chứng khoán Việt Nam. Còn các cổ phiếu chưa được đăng ký và ủy thác thì sẽ được quản lý bởi bộ phận quản lý cổ đông của các công ty phát hành hoặc công ty chứng khoán bảo quản giấy chứng nhận sở hữu cổ phần. Về phương thức giao dịch thì thông thường sẽ thực hiện giao dịch thông qua môi giới hoặc hai bên mua bán sẽ trực tiếp đàm phán giao dịch.
Rủi ro trong thị trường over – the – counter là gì?
Có một số rủi ro thường gặp trong thị trường OTC đó là một bên trong doanh nghiệp sẽ vỡ nợ trước khi giao dịch hoàn thành hoặc sẽ không thể thực hiện các khoản thanh toán bây gửi và sau này mà hợp đồng yêu cầu. Việc thiếu minh bạch cũng có thể gây ra một số rủi ro trong thời kỳ khó khăn tài chính như cuộc khủng hoảng tín dụng toàn cầu vào tháng 8/2007.
Đối với chứng khoán có thế chấp và các phát sinh khác như: CDO và CMO, vốn sẽ chỉ được giao dịch trên thị trường OTC không thể định giá một cách đáng tin vậy vì khả năng thanh khoản hoàn toàn cạn kiệt khi không có người mua. Điều này dẫn đến việc ngày càng có nhiều đại lý rút khỏi thị trường. Đây là nguyên nhân khiến cuộc khủng hoảng tín dụng toàn cầu ngày càng rắc rối.
Trên đây là giải đáp cho over – the – counter là gì? Mong rằng bài viết của chúng tôi sẽ giúp các bạn cũng như các nhà đầu tư hiểu hơn về thị trường OTC trước khi thực hiện giao dịch.
Discussion about this post